Стр 212 Фондовый рынок

Мы также используем сторонние файлы cookie, которые помогают нам анализировать и понимать, как вы используете этот веб-сайт. Данный тип файлов будет храниться в вашем браузере только с вашего согласия. Но отказ от некоторых из этих файлов cookie может повлиять на ваше использование данного веб-сайта. И наоборот, о рекордных длинных чистых позициях говорит приближение к границе 100%.

Этот финансовый инструмент часто используется как защита от рисков, связанных с изменением курсов валют. Большинство фьючерсов на валюту торгуются на Чикагской товарной бирже (члене CME Group). Базовый актив фьючерсов на валюту — это всегда обменный курс валют. Например, Фьючерсы на японскую иену основаны на обменном курсе японской иены и доллара США (JPY/USD). Тикер фьючерсов на валюты включает в себя алфавитный код, обозначающий тип валюты и дату истечения контракта.

Например, такое может быть в преддверии дивидендного гэпа, поскольку фьючерсы не дают право на получение выплат. Поэтому не стоит продавать фьючерс на определенную акцию в день отсечки, надеясь на то, что стоимость контракта завтра резко упадет. Цены валютных фьючерсов на евро отражают цену валютной пары евро/доллар США на валютном спот-рынке. Рыночный курс на валютном спот-рынке – это цена, по которой межбанковский рынок предлагает покупку или продажу валюты. Например, рассмотрим мартовский контракт для английского фунта, заключаемый в среду 12 января.

Фьючерсные контракты могут также быть перепроданы в любой момент до истечения срока действия на дианизованном фьючерсном рынке, тогда как этого нельзя сделать с форвардными контрактами. Хотя рынок валютных фьючерсов пока невелик по сравнению с форвардным рынком, он вырос очень стремительно, особенно в последние годы. Оба этих рынка также связаны через арбитражные операции в случае, когда на них различаются цены.

Спецификация фьючерсов

В таком случае на ваш счет будет просто зачислена/списана разница между покупкой и продажей контракта. Также существуют фьючерсные микро-контракты на евро, так называемые «e-micro», стоимость которых установлена в евро, но их среднедневной торговый объем является самым низким в сравнении с описанными выше контрактами. Спекулянты тоже формируют важную часть рынка валютных фьючерсов, https://finprotect.info/ целью которых является получение краткосрочной прибыли, играя на колебании цен. Различие в ценообразовании фьючерсного контракта на евро и спот-рынка. Fusion Mediaнапоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками.

• Валютные пары больше подходят трейдерам, ориентирующимся на агрессивные краткосрочные стратегии, например, скальпинг.
• Также валютные пары подходят долгосрочным инвесторам, удерживающим позиции в течение длительного срока.
• По сути, это и есть смысл фьючерсного контракта — зафиксировать цену на товар (услугу) и защититься от ее возможного колебания в будущем.
• Например, Европейский центральный банк (ЕЦБ) установил нулевую процентную ставку, в то время как Федеральный резерв США (ФРС) установил её в размере 0.75%.
• Поставок, чтобы отвечать запросам покупателей, управлять изменением цен при совершении определенных операций и осуществлять ограниченную, несущественную по объемам торговлю, напрямую не связанную с основной деятельностью Группы.
• Открыв одновременно спотовую сделку Forex и валютный фьючерсный контракт, вы можете получать доход (4–1,25) 2,75% в год, который в течение трех месяцев окажется безрисковым на 0,688%.

Базис может быть как укрепляющимся (спот-цена растет быстрее фьючерсной), так и, наоборот, уменьшающимся. Изменение базиса (в случае, когда он является положительным на всем временном отрезке), проиллюстрировано на графике (рис. 1) . Большинство форекс-трейдеров знают, что реальный характер бизнеса, в который они вовлечены, это финансовые спекуляции. Как спот-трейдер Форекс, вы пытаетесь предсказать, каким образом цена валютной пары будет двигаться и пытаетесь покупать или продавать в соответствии со своими прогнозами. С одной стороны, благодаря этому вы можете купить позицию по фьючерсу, которая заметно превышает сумму, фактически имеющуюся на вашем счете. И если ваша торговая стратегия окажется верной, это может принести вам дополнительную прибыль.

Форварды торгуются на внебиржевом рынке, соглашения заключаются между двумя контрагентами непосредственно. На срочном рынке ФОРТС спрэд не фиксированный, а складывается стихийно в зависимости от соотношения фактических цен продавцов и покупателей. С этими тремя сделками вы можете хеджировать свои риски, когда рынок движется против вашей позиции.

В течение всего срока заключения контракта его наивысшая цена равнялась $1,5550, самая низшая цена была на уровне $1,3950 и было 29,993 незакрытых контрактов на предыдущий день. Фьючерс на 3—месячный фиксинг OIS на базе ставки RUONIA – расчетный фьючерсный контракт, базовым активом которого является значение 3—месячного фиксинга ROISfix, формируемого Национальной Валютной Ассоциацией. Таким образом, данный инструмент становится фактически аналогом FRA на рынке OIS, так как позволяет зафиксировать будущее значение фиксированной ставки по 3—месячному OIS со стандартными датами расчетов.

Гарантийное обеспечение фьючерса

Pn-1 — цена фьючерса на момент завершения предыдущего дня (n-1), в рублях. По этой причине начали заранее договариваться об объемах, цене и гарантиях выкупа выращенных продуктов. В этом и заключалась ключевая суть фьючерса — обе стороны сделки заранее знали о ее совершении, продавец наравне с покупателем были защищены от непредсказуемых изменений цены и иных форс-мажорных обстоятельств. На практике отсутствие центральной биржи может помешать трейдерам принимать взвешенные инвестиционные решения. Например, участники спот-рынка не могут точно оценить текущие объемы торгов и величину открытых позиций. А эти данные являются важными индикаторами рыночных настроений.

• Стратегии управления валютными рисками через фьючерсы аналогичны основным стратегиям управления рисками через фьючерсы.
• Как отмечалось выше, фьючерсные контракты позволяют трейдеру купить или продать валюту в определенное время по заранее оговоренной цене.
• Расчетные фьючерсы заключаются на индексы и товары — то есть на то, что невозможно или неудобно зачислять на счет физически.
• Таким образом, используя фьючерсные контракты, импортер предостерег себя от колебаний валютного курса, компенсировав убытки по самой сделке от роста курса доллара.

Торгуя парами на спот-рынке, трейдеры могут рассчитывать на мгновенное исполнение ордеров, отсутствие комиссии и биржевых сборов. Также валютные пары подходят долгосрочным инвесторам, удерживающим позиции в течение длительного срока. Используя данный инструмент, они экономят средства на комиссионных издержках, связанных с необходимостью закрывать позиции в срок экспирации. Контанго— это ситуация, когда цена фьючерса выше цены базового актива. Бэквордация— обратная ситуация, когда цена фьючерса ниже цены базового актива. В случае бэквордации большинство инвесторов ожидают, что стоимость базового актива скоро упадет.

Использование валютных фьючерсов для спекуляции

Иногда экспортеры вынуждены работать по всему миру со странами контрагентами в национальных валютах. Такие торговые контракты подвержены риску резкого изменения валютного курса внутри страны. Подобные рыночные конструкции с покупкой/продажей базового актива и приобретением противоположной позиции по фьючерсу, полностью или частично нивелируя потери, называют хеджирующими сделками. Но, как и все стратегии, стратегия хеджирования валютных рисков посредством форвардов имеет и свои недостатки.

Благодаря наличию у фьючерсного контракта спецификации обе стороны имеют доступ к условиям будущей сделки до начала переговоров и фактического заключения сделки. При работе через онлайн-ресурсы появляется возможность быстрого отбора фьючерсов строго по определенным параметрам. Например, один лот фьючерса на акции «Газпрома» включает в себя 100 бумаг компании, на акции Mail— десять, на «Норникель»— одну. Информацию по лотам также можно уточнить на сайте Мосбиржи.Некоторые брокеры, например «Тинькофф», для удобства клиентов в своем приложении указывают эти данные (лотность, стоимость пункта цены, ГО). Также при работе с фьючерсами стоит обратить внимание, что его стоимость обычно отличается от цены базового актива.

Основываясь лишь на колебаниях цен на золото, можно зарабатывать значительные средства без необходимости обеспечения его безопасности. Позволяет торговать контрактами на индексы, валютные пары, опционы, акции крупнейших европейских компаний. При спекуляциях на фьючерсных контрактах важными являются ежедневные изменения ликвидности приобретенных/проданных активов. Для расчета прибыльности сделок используется показатель — вариационная маржа, который вычисляется из разницы цены в разные дни с учетом контрактов, участвующих в финансовых операциях. Еще один недостаток торговли валютными фьючерсами связан с более низкой по сравнению со спот-рынком скоростью исполнения ордеров. Это неудобно для трейдеров, реализующих агрессивные стратегии, так как лишает их возможности пользоваться краткосрочными колебаниями рынка.

Что из себя представляют валютные фьючерсы?

Валютная пара — инструмент рынка Forex, с помощью которого осуществляются спот-сделки с валютой. Например, пара EUR/USD используется для торговли евро против доллара США. Это обеспечивает высокую ликвидность торгов популярными парами. Ликвидность обеспечивает трейдерам возможность быстро открывать и закрывать позиции и зарабатывать на минимальных колебаниях котировок внутри дня.

Различают биржевой и внебиржевой рынок обращения таких контрактов. Биржа предлагает выработанный стандарт параметров, сроков и правила торговли, гарантирует условия исполнения, выступает продавцом и покупателем контрактов, обеспечивая ликвидность торгов. На внебиржевом рынке цена и продолжительность времени действия контракта регулируется частными договоренностями между сторонами сделки с привлечением третьей стороны, например, биржи, гарантирующей расчет. Фьючерс на 3—месячную процентную ставку MosPrime Rate обращается в Секции срочного рынка (стандартные контракты) ММВБ с 29 мая 2006 г.

Валютные фьючерсы — инструменты биржевого рынка, с помощью которых осуществляются срочные сделки с базовыми активами. Фьючерсные контракты позволяют трейдеру купить или продать выбранную валюту в определенное время по заранее установленной цене. Торги фьючерсами на валюту на биржах характеризуются высокой ликвидностью. Например, среднедневной оборот всех срочных валютных контрактов на Чикагской товарной бирже превышает 100 млрд. В первом ряду таблицы по опционам иностранной валюты на филадельфийской фондовой бирже приводится биржевой курс английского фунта, составляющий 150,30 центов за фунт на среду 12 января 1994 года. Следующий ряд таблицы указывает стандартную сумму в 31,250 для опциона на английский фунт.

Этим определяется основной риск, связанный с использованием данного инструмента. Реализуя средне- или долгосрочную стратегию, трейдер сохраняет открытую позицию в течение длительного срока. Однако он должен закрывать позицию в срок экспирации фьючерса и покупать новые контракты, что связано с комиссионными издержками. Кроме этого, с приближением срока экспирации ликвидность торгов конкретными фьючерсными контрактами обычно падает. Поэтому инвесторы сталкиваются с необходимостью продавать фьючерсные контракты на невыгодных условиях.

Следствием этого является тот факт, что влияя на базис в начале сделки, можно варьировать величину будущих потерь от валютных колебаний, а именно, уменьшать их. Хедж-позиция в данной ситуации направлена на компенсацию риска экспортера от колебаний валютного курса. Обрести какой-либо актив на рынке или совершить какую-либо сделку в иностранной валюте и желает зафиксировать для себя сейчас будущий валютный курс. Если провести сравнительный анализ инструментов срочного рынка – фьючерсов и форвардов, то основные результаты могут быть отображены в следующей табл.

Что такое вариационная маржа, гарантийное обеспечение, экспирация. Покупатель фьючерса обязуется в определенный день выкупить у продавца базовый актив. В среднесрочной перспективе можно сталкиваться со множеством противопоставляемых друг другу прогнозов. Общая тенденция говорит о вероятном падении цены фьючерсов из-за стремления крупных стран мира заменить данный вид топлива на какой-то другой, не требующий столько ресурсов на его добычу и переработку. Если же учитывать прогнозы «об истощении» сырьевых запасов, можно сделать ставку на долгосрочную перспективу — цена нефтяных фьючерсов все-таки будет стабильно расти. Предполагает обязательные поставки товаров по заранее зафиксированной цене.

Это обусловлено в первую очередь спецификой их базисного актива, поскольку процентным рискам в той или иной мере подвержены все экономические субъекты. Сделка по хеджированию будет прибыльной, если будущий курс иностранной валюты, в которой проходит сделка, возрастет к моменту осуществления сделки. Из таблицы видно, что именно как инструмент хеджирования валютного риска нефинансовыми отраслями валютный фьючерс используется незначительно. Тем не менее эта небольшая доля использования компаниями фьючерсов определяет актуальность изучения данного вида хеджирования более детализированно, как инструмента, которому уделяется не так много внимания. Вы можете хеджировать свои риски в отношении будущей спотовой цены Forex, покупая валютные фьючерсы или продавая валютные фьючерсы.

• Напротив, фьючерсный контракт торгуется только через публичную биржу.
• Дело в том, что большинство брокеров увеличивает спреды при падении ликвидности.
• Это неудобно для трейдеров, реализующих агрессивные стратегии, так как лишает их возможности пользоваться краткосрочными колебаниями рынка.
• Базисным активом текущих контрактов станет курс иностранной валюты к российскому рублю, формирующийся в ходе торгов на валютном рынке Московской биржи.

Предположим, что вы приобрели один лот EUR/USD у своего брокера на спот-рынке Forex по курсу 1,1000. Вы ожидаете, что через несколько месяцев курс евро/доллар повысится до 1,2. Если это произойдет, тогда вы сможете ликвидировать свою позицию, чтобы получить прибыль в размере 0,1 или 1000 пунктов. Одна вещь, в которой начинающие трейдеры часто путаются, это форвардные и фьючерсные контракты.

Говоря о хеджировании, необходимо учитывать три важных количественных фактора – размер хеджа, меру его эффективности и стоимость хеджирования. Первые два фактора определяют условия хеджа, последний – принятие решения об осуществлении хеджирования. 1 представлены некоторые из основных бирж, на которых производится активная торговля деривативами. Скорость совершения сделок и точность запрашиваемой цены гораздо выше на централизованном рынке, т.к. Клиринг на ФОРТС (или взаимозачет обязательств) происходит централизованно, т.е.

Мосбиржа запускает «вечные» валютные фьючерсы

Тем не менее, подавляющее большинство трейдеров Forex не будут использовать валютные фьючерсы таким же образом. Фьючерсные контракты на товары могут подразумевать физическую поставку товара. Многие производители и продавцы используют фьючерсный рынок, чтобы зафиксировать цену продукта до его производства. Рынок валютных фьючерсов часто используется покупателями и продавцами для смягчения рисков колебаний цен путем хеджирования или попыток получить прибыль путем спекуляций.

Инвесторы должны понимать разницу между фьючерсами и валютными парами и уметь выбирать наиболее подходящий в конкретной ситуации инструмент. Например, если у вас есть акции «Сбера» и вы ожидаете, что они упадут, но не хотите их продавать, валютные фьючерсы то можете открыть шорт по фьючерсу на акции «Сбера». Тогда прибыль от сделки по фьючерсу компенсирует потери от просадки акций. Данные по шагу цены и его стоимости можно уточнить на сайте Мосбиржи в карточке инструмента.

Это очень удобно в сравнении с более «жесткими» в смысле требований биржевыми инструментами. Торговля инструментами срочного рынка осуществляется как на биржах (см. табл. 1), так и на внебиржевых рынках; отметим, что форварды -инструмент внебиржевой. Менее ликвиден контракт на пару евро – рубль (торговый оборот эквивалентен нескольким сотням миллионов рублей в день), кодировка фьючерса «Eu». На втором месте по ликвидности располагается фьючерс на валютную пару евро – доллар, обозначается «ED». Ежедневный оборот по контракту достигает нескольких миллиардов российский рублей.